Vender o no vender: el dilema de Embraer.

• Author: Casanova, Lourdes
• Position: Embraer; Empresa Brasileira de Aeronautica S.A.

Cuando empece a estudiar las companias latinoamericanas, hace 20 anos, Embraer fue uno de los primeros estudios de caso que publique. La empresa constituia un ejemplo de lo que los profesores de las escuelas de negocios denominan "tercerizacion invertida". Mientras las companias occidentales trasladaban su produccion a los mercados emergentes, Embraer disenaba y ensamblaba los aviones en Sao Jose dos Campos, cerca de Sao Paulo, y tercerizaba la fabricacion de repuestos en Europa y Estados Unidos.

La compleja cadena de valor dio resultados sumamente satisfactorios. La tercerizacion invertida de Embraer se ensenaba en las escuelas de negocios y mis estudiantes de MBA que visitaban las plantas de produccion sob'an maravillarse del poderio tecnologico del gigante brasileno. Tambien era un ejemplo de un ecosistema de innovacion de excelencia desarrollado con el Instituto Tecnologico de Aeronautica de Brasil (ITA)--una de las mejores escuelas de ingenieria aeronautica--, proveedores y centros de investigacion con los mas altos estandares de calidad. Embraer era un claro ejemplo del lider tecnologico que con sus fortalezas de investigacion y su excelencia tecnologica podia ayudar a una economia a dar un gran salto.

Ademas, fue un exito dentro de la ola de privatizaciones de los anos 90. Los latinoamericanos no siempre quedaban conformes con los servicios prestados por las empresas privatizadas; no obstante, Embraer se consideraba un caso exitoso ya que, tras la privatizacion, se habia vuelto agil, eficiente y rentable. En la actualidad, Embraer es la joya de la corona de la industria brasilena y, despues de Boeing y Airbus, el tercer fabricante de aviones civiles del mundo.

En Estados Unidos, durante el mandato del presidente Trump, aumento el control de las operaciones de fusiones y adquisiciones. El Comite de Inversion Extranjera de Estados Unidos (CFIUS, por su sigla en ingles), entidad que evalua las implicancias de las inversiones extranjeras en el pais para la seguridad nacional, impone limites a la cantidad de inversiones extranjeras permitidas en ciertos sectores de la industria, entre ellos el de defensa. El organismo freno...