Petrobras sigue en la cima.

• Author: Ogier, Thierry

[ILUSTRACIÓN OMITIR]

SÃO PAULO -- Es otra vez el tiempo de Petrobras, la empresa indiscutidamente líder en América Latina. ¿Pero cuánto durará su reinado? El gigante brasileño de la energía, que es controlado por el estado, disfruta del impulso de su negocio petrolero y sus descubrimientos en aguas ultra profundas. Pero el ya famoso petróleo "presalino" representa un desafío formidable: debe extraerse de grandes profundidades, bajo el suelo marino y una gruesa capa de sal. No es una tarea fácil. La compañía deberá armar suficientes torres de perforación y plataformas, y también invertir grandes sumas en un ambiente más bien turbulento.

Mientras tanto, su producción petrolera se ha estancado y los precios de la gasolina siguen bajo control del gobierno. Cuestiones de gestión empresarial han pesado sobre el desempeño financiero, y los inversores castigaron severamente la acción de la compañía. A mediados de mayo, el valor de mercado de Petrobras (US$123.800 millones) fue brevemente superado por el de la empresa colombiana Ecopetrol (US$126.700 millones), según Economática, una consultora de São Paulo. Una experiencia humillante ...

Entre su apogeo en diciembre de 2009 y fines de mayo pasado, la acción de Petrobras se hundió más de 50 por ciento.

La tasa de rentabilidad de la compañía también ha declinado. Economática dice que el "retomo sobre el capital de 9,7 por ciento durante el primer trimestre de 2012 es el más bajo desde el último trimestre de 1999".

La cuestión principal es que los precios del combustible fijados por el gobierno permanecieron artificialmente estables, en tanto los precios del crudo se disparaban. "Esto perjudica los márgenes de la compañía", ya que Petrobras todavía necesita importar gasolina refinada, dice Eric Scott, analista de petróleo y gas en la casa de bolsa SLW en São Paulo.

El año pasado, las ventas de Petrobras subieron un 6 por ciento a 244.200 millones de reales, en términos de la moneda local, pero sus ganancias bajaron un 5 por ciento a 33.300 millones de reales (en términos de la moneda local y de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera).

MARCA SÓLIDA

"La perspectiva a largo plazo es positiva", dice Scott. "Pero en los últimos dos o tres años no han alcanzado sus metas de producción". El año pasado, Petrobras produjo 2 millones de barriles por día en promedio. Pero todavía es poco probable que la compañía alcance su propia meta este año ya que la producción de los yacimientos...