LOS PELIGROS DEL ANO: Los riesgos de 2019 y como se evitan sus consecuencias negativas.

El riesgo de que ocurran cosas impensadas esta siempre ahi. "Es un hecho de la vida", le dijo a Latin Trade el economista jefe para America Latina del Banco Mundial, Carlos Vegh, autor de una investigacion pionera sobre riesgos para America Latina. Identifico eventos que conllevan consecuencias severas para la region y sugirio formas novedosas para evitar su ocurrencia.

Los resultados de 2019 en la region estaran determinados en gran medida por lo que pase en estos frentes de riesgo:

* INCUMPLIMIENTOS DE DEUDA

Al final de 2018, 29 de 32 paises de la region tuvieron deficits fiscales. Este no es un fenomeno nuevo, pero ha evolucionado de manera preocupante. La relacion de deuda a PIB hoy promedia 60%, "que es alta para paises emergentes", explico Vegh. En casos como los de Venezuela, Belice, Jamaica y Barbados la deuda vale entre 100% y 130% de su produccion anual.

Con ese nivel de deuda, empieza a crecer la probabilidad de que no se pague en el futuro. Los ajustes fiscales avanzan muy lentamente, senalo Vegh. La calificadora de riesgo Fitch ya desmejoro su opinion sobre la "perspectiva" de varios paises por esa razon. "Es su forma de manifestar su preocupacion por la situacion fiscal", dijo el economista.

* SUDDEN STOP

Asi llaman los financieros los episodios en los que los capitales internacionales dejan de entrar a un pais o una region. Eso tiene efectos negativos sobre el crecimiento economico y en muchas ocasiones detona problemas cambiarios de marca mayor.

"La normalizacion de la politica monetaria en Estados Unidos que se refleja en tasas de interes mas altas no habia llegado a la region, pero ha empezado a pegar en casos como los de Argentina y Ecuador", dijo Vegh. El dato escalofriante que da el economista es que la entrada neta de capitales a la region, que fue de US$50.000 millones en enero de 2018, en octubre se habia desplomado a cerca de US$9.000 millones.

* PROTECCIONISMO

No es facil saber como se afectara la region con la guerra comercial entre Estados Unidos, China y las demas grandes potencias. Hay una buena noticia en la aprobacion de NAFTA 2.0 porque reduce algo de la incertidumbre. Sin embargo, persiste la posibilidad de que se reduzca el comercio global, lo que a su vez produciria menores tasas de crecimiento, afirma. "Ya la economia China desacelerara a 6% su crecimiento, con lo que habra menos demanda de materias primas". De esa demanda dependen fuertemente paises como Chile, Brasil, Peru y Argentina.

* POLITICAS

Con...