Los numeros equivocados de la crisis: aunque parezca extrano, las empresas mas grandes de America Latina superaron lo peor de su crisis en 2015.

• Author: Gutierrez, Santiago

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No siempre los titulares van en la misma via de los numeros. Un ejemplo de ello es la forma en la que muchos analistas ven la crisis productiva latinoamericana de los ultimos anos. Pareceria que en todos los frentes, donde se mire, hay un desastre financiero y eso no es asi.

Las cifras son bastante claras en mostrar que los administradores de las empresas mas grandes de la region estuvieron mejor preparados esta vez para sortear un entorno macroeconomico adverso que, en esta ocasion, llego inicialmente bajo la forma de la desaceleracion china y la destorcida de los precios de los commodities.

El margen EBITDA -que es la division del EBITDA por el valor de las ventas- para las 1.000 empresas abiertas mas grandes de America Latina da una buena idea de esta historia.

Los datos totales no sirven de mucho porque mezclan petroleras con mineras y con firmas de otras actividades en un solo resultado. Por eso dividimos las 1.000 en diecinueve sectores no financieros y encontramos que, en 2014, seis de esos sectores destruyeron valor para la economia, esto es, que tuvieron margenes EBITDA negativos en promedio. En 2015 solo tres sectores destruyeron valor.

Por su paite, entre las 100 empresas mas grandes de la region solo tres sectores tuvieron margenes negativos en 2014 y ninguno en 2015. Para ellas, quizas, lo peor de la recesion ya paso. ?Demasiado optimista? Tal vez no.

Las companias mas grandes consistentemente mostraron en los ultimos cuatro anos margenes EBITDA menores que las mas pequenas de las 1.000. Es decir, confirmaron que son mas eficientes, por eso pueden salir con mas facilidad de la crisis. Asi, los titulares que vaticinan peores epocas para las mayores multilatinas estan equivocados.

Pero, ?habra alguna manera de aprovechar...