La evolución de la economía norteamericana en 2015 ante una eventual subida de tipos del interés

• Author: Calvo Vérgez, Juan
• Pages: 125-139

XI. LA EVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA

NORTEAMERICANA EN 2015 ANTE UNA EVENTUAL

SUBIDA DE TIPOS DEL INTERÉS

A la finalización del mes de enero de 2015 la economía estadounidense

creó un total de 239.000 puestos de trabajo, aunque la tasa de paro repun-

tó una décima, hasta el 5,7%. Dicho incremento en el ritmo de contratación

apuntaba a un posible repunte de los salarios tras los últimos años en los que

el mercado laboral estadounidense había registrado un ritmo lento de creci-

miento. Con carácter adicional este incremento del ritmo de las contratacio-

nes fue especialmente significativo en el sector privado. De hecho, ya durante

los tres meses anteriores a enero de 2015 el citado sector había creado de

media 336.000 puestos de trabajo 113. Por otra parte durante el citado mes de

enero de 2015 las ventas al por menor cayeron un 0,8%, después de la bajada

del 0,9% registrada el mes anterior.

Al amparo de esta situación de mejora constante de la economía norteame-

ricana, y una vez finalizado ya el Programa QE3, la FED debía entrar a definir

con claridad cómo evolucionaría el inicio del correspondiente ciclo de ajuste

en un entorno sin tipos de interés cero procediendo, por ejemplo, a adoptar

una subida de un cuarto de punto de los tipos a corto plazo. Y ello con indepen-

dencia de que los inversores decidiesen abandonar las acciones por los produc-

tos de renta fija o de que los compradores de viviendas procedieran a cerrar sus

operaciones antes de que se adoptase dicha subida de tipos, estimulando así el

sector inmobiliario.

Por otra parte, y tal y como ha precisado REILLY 114, de cara a la adopción

de la citada decisión consistente en la subida de tipos había que tener asi-

mismo presente el hecho de que, por aquel entonces, la rentabilidad a largo

113 Concretamente solo en noviembre de 2014 se generaron un total de 423.000 nuevos

empleos.

114 REILLY, D., “Fed’s Journey Into the Wild Blue Yonder”, www.europe.wsj.com (consul-

tada el 23 de febrero de 2015).