COSECHA DE GANADORES.

• Position: Fondos de inversi

Invertir en América Latina nunca es fácil, pero varios fondos se han destacado recientemente en medio de circunstancias traicioneras. El WEBS Index Fund de Barclays para México; el Mexico Fund, de Wright, y el Nicholas-Applegate Latin America, de Zurich Kemper, tuvieron rendimientos superiores al 10%.

A la cabeza de nuestra primera Clasificación de Fondos de Inversión anual de LATIN TRADE, los tres fondos superaron fácilmente la declinación promedio del 4,6% de 58 fondos latinoamericanos en los doce meses que concluyeron en junio de 1999, según Lipper Financial Services. También superaron a los gigantes Latin America Fund --US$543 millones--de Scudder (un alza del 2,09%) y el Latin America Fund --US$401 millones-- de Fidelity (una baja del 1,34%). Todd Shapera, colaborador de LATIN TRADE, habló con los gerentes de los principales fondos de este año para averiguar cómo eligen a los ganadores y cómo determinan las acciones que se deben comprar.

AGENTES DE CAMBIO

Estrellas: Jason Campbell y Ernesto Ramos, gerentes de cartera

Fondo: Nicholas-Applegate Latin American Fund

Rendimiento: 11,15%

Criterios: El fondo busca compañías que se adaptan al cambio. Sus ganancias deben crecer más rápidamente que las de empresas similares. La reestructuración de la gerencia debe estar en marcha con un pronóstico positivo. La firma debe estar en buena posición para aprovechar mejores precios de los productos y economías de costo en la producción. También puede mantener un ritmo de cambio sin perder estabilidad. "No queremos comprar acciones que hayan perdido mucho valor y tengan una baja cotización... y que van a mantenerse así por mucho tiempo", dice Ramos.

Embraer. El fabricante brasileño de aviones estará cargado de trabajo: tiene pedidos para reemplazar 1.600 aviones de hélice con aviones a reacción en Estados Unidos durante los próximos 10 años. Su acumulación de pedidos es de US$8.000 millones o cinco años de producción. En la Feria de la Aviación de París del verano pasado recibió más pedidos que Boeing y Airbus juntos. "Embraer va a fabricar jets de 70 y 108 asientos para competir con el Boeing 717 y ya tiene vendidos 175", señala Campbell.

Tele Centro Sul. Anteriormente parte de la telefónica estatal Telebras, ahora es un operador privado de línea fija en el sur de Brasil. Su área de servicio sólo llega a 11 teléfonos por cada 100 personas, mientras en Argentina esa proporción es casi de 30 y en Estados Unidos de 70. Además, tiene una gran actividad en...