Una carga pesada.
| Author | Freer, Jim |
| Position | La deuda exterior de Am |
En sus peores pesadillas, los funcionarios latinoamericanos y los
inversionistas internacionales se levantaban aterrorizados ante una crisis que
hacía recordar los problemas de la región en los años 80.
Esa crisis, cuyo detonante fue la decisión de México en 1982 de no pagar el
servicio de su deuda con los bancos internacionales, llevó a una recesión
regional que duró hasta principios de los años 90. La mayoría de las economías
de la región se han recuperado y comienzan a crecer. Pero la carga de la deuda
también ha crecido, a una magnitud que puede crear pesadillas aterradoras.
La información del Fondo Monetario Internacional (FMI) muestra que las
naciones de América Latina y el Caribe debían un total de US$607.000 millones
a bancos y acreedores extranjeros a finales del año pasado (ver cuadro). Esa
cifra es un 37% superior al total de 1990 y casi tres veces el total de 1980.
No sorprende entonces que los banqueros hayan comenzado a escuchar preguntas
como: '¿Es posible otra crisis por falta de pago?' y '¿Podrá América Latina
pagar alguna vez su deuda?'
Para encontrar respuesta a estas interrogantes hay que tener en cuenta que los
mercados emergentes son todavía volátiles por naturaleza y están sujetos a
riesgos relacionados con ciertos acontecimientos y con las tasas de interés,
afirma William Rhodes, vicepresidente de Citicorp.
Pero Rhodes y varios analistas estadounidenses subrayan que las economías de
la región parecen más fuertes y que la naturaleza de su deuda es diferente
ahora.
Los datos del FMI muestran que la deuda total de América Latina y el Caribe
aumentó menos del 2% el año pasado, aunque los gobiernos y empresas de la
región emitieron un volumen récord de bonos internacionales.
El mercado de la deuda latinoamericana tuvo un gran auge en 1993. La situación
se enfrió un tanto en 1994, cuando el aumento de las tasas de interés
desalentó nuevas emisiones. Y el mercado se congeló durante el primer semestre
de 1995 a raíz de la crisis del peso mexicano.
Pero ese mercado comenzó a repuntar a mediados de 1995, cuando un grupo de
bancos liderado por Citicorp coordinó la emisión de deuda por valor de
US$1.000 millones para México y Argentina. Esas emisiones reabrieron la puerta
para otros gobiernos y empresas de la región.
La deuda total crece a un ritmo moderado debido a que gran parte de las
emisiones latinoamericanas de 1996 y lo que va de 1997 se usan para
refinanciar deuda con tasas más elevadas y a plazos más cortos, explica...
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