Asegurando el futuro.

• Author: Bamrud, Joachim
• Position: Fondos privados de pensiones; Am

Los fondos privados de pensiones ayudan a los ahorros de A. Latina, a los mercados locales de capital y a millones de futuros jubilados.

Maria Dominguez, secretaria de una firma de la capital mexicana que importa y exporta máquinas-herramienta, forma parte de un nuevo experimento: los fondos privados de pensiones. Junto con otros ocho millones de mexicanos, Domínguez ha firmado un contrato con uno de 17 nuevos fondos privados de pensiones que en julio comenzaron a administrar las contribuciones para la jubilación. Lo hizo más por conveniencia que por compromiso, cuando toda su oficina se asoció con un fondo operado por Banamex, el principal banco del país.

"No sabemos si funcionará bien", comenta. "Habrá que esperar para ver".

Los expertos del sector y los funcionarios de gobierno son más optimistas. El nuevo sistema ayudará a millones de mexicanos jubilados a recibir pensiones más altas de las que obtendrían de haberse mantenido en el sistema estatal de seguro social, afirman.

"El sistema estatal de pensiones de México se acercaba a la insolvencia", asegura un informe de Salomon Brothers.

Los que hoy pertenecen al sistema del seguro social pueden transferir su dinero a un fondo privado, pero todos los empleados nuevos tienen que escoger un fondo privado.

Por eso se espera que México sea uno de los mercados de fondos de pensiones de crecimiento más rápido en América Latina. Los fondos deben tener activos combinados de US$25.000 millones para el año 2000, según Standard & Poor.

Fondos de pensiones en America Latina Al 30 de junio de 1997 ARGENTINA BRASIL CHILE Activos (en US$ millones) 7.300 80.400 32.500 No. de Fondos de Pensiones 21 354 13 No. de Afiliados (en millones) 5,8 1,7 5,7 Activos/PIB (%) 3,3 14,2 46,4 COLOMBIA PERU URUGUAY TOTAL Activos (en US$ millones) 1.100 1.300 100 122.800 No. de Fondos de Pensiones 8 5 6 407 No. de Afiliados (en 2,3 1,7 0,4 17,6 millones) Activos/PIB (%) 1,8 2,2 0,7 12,6 FUENTES: Superintendencia de Fondos de Pensiones de países individuales, ABRAPP, República AFAP, Superintendencia de Bancos de Colombia, Latin Trade. "El sistema mexicano de pensiones privadas será el más dinámico y flexible de los que se han creado hasta ahora en América Latina", expresa el informe de Salomon Brothers.

Los fondos mexicanos de pensiones surgen a la sombra de fondos de pensiones en otras partes de Latinoamérica, que ya han alcanzado un gran éxito. Siguiendo el ejemplo de Chile en 1981, países como Argentina, Bolivia, Colombia, Perú y Uruguay han creado fondos privados de pensiones en los últimos 10 años, mientras Venezuela y varias naciones centroamericanas planean moverse en la misma dirección.

Sin embargo, los países no han puesto en práctica sistemas idénticos. Chile, Bolivia y México han dispuesto que los trabajadores deban asociarse con carácter obligatorio a los fondos privados y han abolido o están en el proceso de abolir el viejo sistema de seguridad social, mientras Argentina, Colombia, Perú y Uruguay permiten que las pensiones privadas sean una alternativa voluntaria al sistema estatal.

Luego está el caso de Brasil, que cuenta con un tercer sistema desde 1977: las contribuciones al sistema estatal de seguridad social son obligatorias, pero permite a los trabajadores y a sus patronos que hagan aportes adicionales a los fondos privados de pensiones.

El resultado: una nueva e importante acumulación de capital. Los activos totales de los fondos de pensiones en América Latina ya superan los US$120.000 millones, según una encuesta de Latin Trade. Hace sólo cinco años, los activos totales sumaban US$52.000 millones.

Los 100 fondos mayores cuentan con US$113.500 millones en activos, según el primer sondeo anual de Latin Trade de los 100 Fondos de Pensiones Principales. Brasil va a la cabeza con 69 fondos, seguido por Chile (13), Argentina (10) y Colombia y Perú, con 4 cada uno.

El 30 de junio había 407 fondos de pensiones con un total de 17,6 millones de miembros en los seis países incluidos en el estudio. México y Bolivia no se incluyeron debido a que sus sistemas de fondos no funcionaban plenamente en ese momento.

El volumen relativamente grande de los activos de Brasil frente al de otros países se debe a diversas razones. Primero, los fondos de Brasil se nutren de contribuciones de empleados y empresas, mientras los sistemas de los demás países sólo se basan en los aportes de los empleados. Segundo, el 33% de los fondos se han invertido en acciones brasileñas, que han mostrado uno de los rendimientos más altos del mundo.

Previ, el fondo de pensiones obligatorio de los empleados del estatal Banco do Brasil, es el mayor por gran margen, con US$21.600 millones en activos hasta el 30 de junio. En cuanto a miembros, Provida, de Chile, es el primero con 1,8 millones de afiliados.

El crecimiento de los fondos privados de pensiones marca un agudo contraste con los sistemas estatales de seguridad social, que han estado al borde de la bancarrota en muchos países latinoamericanos a medida que la cantidad de jubilados y sus años de vida van en aumento mientras las contribuciones disminuyen.

Solamente Brasil el año pasado tuvo un déficit de US$1.000 millones entre gastos y contribuciones, según el Ministerio de Seguridad Social brasileño.

"La experiencia chilena resuelve problemas esenciales que afrontan los sistemas de pensiones en todas partes", dice Pedro Corona, presidente de la Asociación de Fondos Privados de Pensiones (AAFP) de Chile.

Pero los beneficios a las economías en general también han sido atractivos para los políticos de la región. Los fondos de pensiones han aportado una cantidad sin precedentes de capital local...