Geo fia de mas en EE.UU.: la ambiciosa estrategia de la constructora de viviendas en el exterior deja grietas en casa.

AuthorEmmott, Robin
PositionConstruccion - Operaciones de la mexicana Corporacion Geo S.A. de C.V. en Estados Unidos

Los ambiciosos planes de expansión internacional han dejado al mayor constructor de viviendas de precio módico de México, Corporación Geo, en una posición precaria, mientras sus competidores se hacen la boca agua con una avalancha de negocios en México.

La expansión contemplaba que Geo y Beazer Homes USA, con sede en Atlanta, construyeran 3,000 viviendas al año en todo Estados Unidos, con ventas de US$150 millones en 2001. Las cosas no salieron así, pero Geo acumuló una deuda de US$240 millones en el empeño. "La empresa está en una situación financiera apretada", afirmó Gonzalo Fernández, analista de Banco Santander. "El refinanciamiento de la deuda debe ser ahora lo principal para Geo".

Los problemas de la firma no pueden llegar en peor momento. El nuevo énfasis del gobierno mexicano en viviendas de bajo costo va aparejado con nuevos préstamos comerciales y un crecimiento saludable en los bancos hipotecarios, las llamadas Sofoles, que se establecieron después de la retirada de los bancos comerciales de los préstamos hipotecarios a raíz de la crisis económica de 1994.

En 2000, las 15 Sofoles de México originaron más del 95% de los préstamos hipotecarios suscritos por el sector privado.

Hipotecaria Su Casita tiene 56 oficinas en todo México. José Manuel Agudo y Manuel Campos, altos ejecutivos de Su Casita, se han aliado con Pulte Mortgage Corp., la segunda constructora de casas de Estados Unidos. Campos, vicepresidente de Su Casita, dice: "Nuestro reto es construir un puente entre los mercados de capital y los compradores".

Su Casita recientemente firmo un trato de US$10.5 millones con la Corporación Financiera Internacional. Además de tomar una participación en Su Casita, la CFI aceptó adquirir una parte de la primera emisión de bonos respaldados por hipotecas.

La emisión de bonos fue un hito en el esfuerzo de México por crear un mercado secundario de hipotecas que permita a los prestamistas reducir el riesgo y a inversionistas como los fondos de pensiones comprar instrumentos locales a largo plazo. "Queríamos enviar una señal de que apoyamos este mercado", afirma Debra Perry, ejecutiva de inversión de la CFI. "También pensamos que era una excelente inversión", agrega.

El surgimiento de un mercado de préstamos...

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