Posibilidades y desafíos: guía de inversiones en Colombia.

AuthorThomson, Adam
PositionInversi

Posibilidades y desafíos

La violencia, los déficit presupuestarios y la descertificación de EU no merman el entusiasmo de los inversionistas extranjeros en Colombia.

Colombia es una de las economias mas fuertes de América Latina. Durante las últimas seis décadas ha tenido un crecimiento económico anual ininterrumpido; fue el único país que no reestructuró los pagos de su deuda externa en la década de los 80, y, junto con Chile, es el único país latinoamericano que disfruta de una buena calificación de inversión por parte de las tres principales agencias de calificación de Estados Unidos.

Pero si Colombia parece la inversión ideal, el país también ha sufrido el azote de uno de los más altos índices de violencia del mundo para una nación que oficialmente no está en guerra. Tiene una de las guerrillas izquierdistas más antiguas de Latinoamérica. Y como mayor exportador mundial de cocaína, ha sufrido el intento de los carteles del narcotráfico de imponer un régimen de terror a las instituciones democráticas del país.

Pero a pesar de eso, Colombia no ha dejado de atraer a los inversionistas. Los recientes hallazgos de petróleo que hicieron British Petroleum y sus asociados en los campos de Cusiana y Cupiagua son los más importantes en las Américas desde Prudhoe Bay, en Alaska.

La reciente incursión de Colombia en los mercados mundiales de capital es la mayor prueba de la sólida imagen que tiene el país entre los inversionistas extranjeros. En febrero, Colombia emitió bonos internacionales por US$1.000 millones, de los cuales US$250 millones se colocaron a 30 años, los vencimientos más largos de cualquier emisión realizada por un país latinoamericano. En esa ocasión, la demanda de los inversionistas fue cuatro veces mayor que la cantidad de la emisión. "Fue un éxito resonante", dice Clemente del Valle, director de Crédito Público de Colombia.

Pero según los parámetros económicos, los dos últimos años han sido difíciles.

Un dilatado escándalo político sobre supuestas donaciones de fondos del narcotráfico por US$6 millones a la campaña electoral del presidente Ernesto Samper, en 1994, ha creado una incertidumbre en el sector empresarial. Eso, más las altas tasas de interés en vigor durante la mayor parte del año pasado, perjudicó a la economía. El crecimiento del PIB en 1996 fue de apenas el 2,1%, un crecimiento magro para el nivel colombiano y muy por debajo de los pronósticos iniciales del gobierno, que había calculado u 4,9% para fines de 1995. La producción industrial (incluido el procesamiento del café) bajó 2.8%

Después de un largo período en el cual los observadores pronosticaron la caída de Samper, el presidente parece haber capeado el temporal. Y ahora es muy probable que se mantenga en el cargo hasta agosto de 1998, cuando termina su mandato.

Pasada la crisis, el gobierno de Samper prometió a fines del año pasado que 1997 sería el año de la recuperación económica. Una tendencia a la baja en las tasas de interés generaría demanda e impulsaría en crecimiento, afirmó. Los cálculos oficiales de crecimiento del PIB para este año se fijaron en el 4% o más.

Emergencia. Pero el año no comenzó como esperaba el gobierno. En diciembre de 1996, los US$1.500 millones de reserva en divisas extranjeras, provenientes de las privatizaciones y de los empréstitos foráneos, inundaron el banco central y fortalecieron un peso que ya era fuerte. Como respuesta, el gobierno declaró un estado de "emergencia económica" y decretó impuestos a los préstamos extranjeros.

La...

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